云从科技IPO,在噪声中叙述AI的黄金时代( 三 )
而今 , 云从科技已将业务场景拓展到智慧城市/数字基建等更广阔领域 , CWOS服务的“四川天府新区数字城市”项目 , 从多维度推动了城市的协同包容发展 , 并入选2022年IDC亚太区智慧城市大奖 。
更具想象空间的是 , 通过ToB/G的项目沉淀通用算法技术与方案 , CWOS会“长大” , 并逐步覆盖中长尾应用场景:即 , 通过行业知识转换、群体智能、AI自主发掘/创造新的服务内容、产品系统 , 并定期更新 。
试想未来“三浪”时代 , 随着与产业深度融合 , CWOS会尝试将人与机器智能交互嵌入所有业务流程 , 连通线上/线下数据 , 进行智能流量的再分配 , 大幅优化人与机器智能的协同体验 。
只有理解到其进化、演变的可能 , 才会明白AI是时间的朋友 。
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资料来源:云从科技招股书、安信证券研究中心
据公开数据显示 , 云从科技在智慧金融领域已覆盖包括六大国有银行在内的超400家金融机构 , 在智慧治理领域已服务全国30个省级行政区政法、学校、景区等多类型场景 , 在智慧出行领域已部署包括中国十大机场及105座民用枢纽机场 , 在智慧商业领域 , 已为全球数亿人次带来智慧、便捷和人性化的AI体验 。
笔者以为 , 从周期视角来看 , 短期亏损对云从科技等AI小巨头而言并不足为奇 , 作为高科技/高成长性公司 , 考量其营收规模、复合增长率、净利增长率和研发费用才更具意义 。
据云从科技招股书显示 , 2017年到2019年 , 公司营收分别是6453.37万、4.84亿、8.07亿 , 复合增长率高达253.70% , 年均净利增长率高达358.47% 。
2018年到2020年 , 公司研发费用分别高达8.49亿、19.16亿、24.54亿 , 截至2022年3月31日 , 云从科技及子公司已取得与已提交申请且审查中的专利合计645项 。
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至此 , 云从科技的商业能力与愿景 , 可见一斑 。
长坡厚雪
巴菲特在护城河理论中提到 , 专利/技术、转化成本、规模效应、成本优势、网络效应等将会成为伟大公司的竞争壁垒 。
通过笔者的陈述不难看出 , 云从科技选择的人机协作操作系统 , 规模效应正在发生 , 进而会根本性地改变成本和运营结构 , 符合边际递减乃至未来的复利价值 。
根据招股书显示 , 本次云从科技拟募资37.5亿元 , 用于人机协同操作系统升级项目、轻舟系统生态建设项目、人工智能解决方案综合服务生态项目及补充流动资金 。
在这低调又务实的叙述背后 , 隐藏着云从科技进一步夯实市场地位、逐步进化为中国AI独角兽的能力与格局 。
未来 , 当AI的基础设施和生态系统逐渐完善 , 其开放、兼容、熵减之特性 , 必将缔造新的万亿级市场 。
现在 , AI“二浪”早已起航 , “三浪”就在不远方 , 随着技术、设施、应用、产业融合等不断解耦 , 这个赛道将获得爆发式增长 。
在技术创新、商业模式革新的“雪球运动”中 , 并无一种放之四海而皆准的投资范式 。
股价的波动、参数的追踪 , 亦不过是人们夹杂着情绪的、某段未来预期的 , 当下折现 。 我们还是要回归更大的时空中 , 去洞察这家公司究竟创造了多大的产业和社会价值 。
【云从科技IPO,在噪声中叙述AI的黄金时代】笔者始终相信 , 唯有趋势 , 才是时间的朋友 , 选择AI , 就是选择这个时代 。
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