叮咚买菜的前置仓模式如何盈利？( 二 ) 2015年成立的每日优鲜

21Q3公司履约费用率为37.3% ，其中中心仓及前置仓租金及水电折旧21Q1数据占比为40.3%（假设Q3仍为40.3%），占收入的15.0% ，因此中心仓租金分摊占收入的11.1% 。
配送相关费用方面：假设单个前置仓20名配送员， 8000元/月/人，配送费率为9.8% ，折合5.2元/单；分拣员10名， 7500元/月/人，主管1名， 10000元/月/人，前置仓人员费率为5.2% 。
也就是说叮咚买菜2021Q3前置仓仓配费用率为22.3% ，刨除配送、分拣与仓管，仍有7.4%的中心仓分拣/物流费用。

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按照悲观/中性/乐观的数据模型进一步优化，将单个前置仓的日订单量提升至1200/1500/1800单，客单价提升至70/75/80元，那么毛利率可以提升7.5pct至25.7% 。
中心仓分摊的租金下降1/3 ，前置仓租金/水电折旧保持单仓总额不变，中心仓的分拣费用率分别优化至5.9%/5.1%/4.4% ，前置仓分拣员可处理100单/日的人效不变，配送费由5.2元/单降至5元/单，销售费用降低4.9pct至2.0% 。
中性优化假设下，单个前置仓订单若达1500单/日，客单价达75元，在不考虑管理和研发费用的前提下，有望实现0.4%的经营利润率。

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根据优化后的UE模型来看，叮咚买菜要实现盈利，一方面需要提高单仓订单量，一方面需要提升客单价。
提高单仓订单量的关键是市场规模的持续增长，这需要叮咚买菜、每日优鲜和美团买菜在市场宣传和营销费用上继续进行投入，同时在供应链体系建设、配送效率和购物体验上持续提升。
由于前置仓经营的主要品类与传统商超非常接近，从替代性来看， 2023年即时零售（包括前置仓、仓店一体和到家平台）渗透率有望提至10.6% ，市场规模有望达3854亿元。

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财报数据显示，叮咚买菜2021年全年营收为201.2亿元，仅占整个即时零售市场不到14%的份额，还有很大的提升空间。
假设2023年叮咚买菜在即时零售市场的份额提升至30% ， GMV达到1156亿元，按照客单价70元， 3000个前置仓估算的话，单仓订单为1508单/日。
如果按照即时零售在网购的渗透率来测算， 2020年，我国实物商品网络零售总额达9.8万亿元，据美团研究院，其中即时零售渗透率达1.5% ，即时零售市场规模达1463亿元。
据国家统计局数据，我国实物商品网络零售额在18-21年同比增速分别为25.4%、19.5%、14.8%、12.0% ，假设21-23年我国实物商品网络零售总额CAGR达8.5%~10.5% ，即时零售渗透率达3.5%~5.5% ，预计2023年我国即时零售市场规模约为4363~7242亿元。
另外由于疫情的因素，即时零售市场规模增长或超出预期，而前置仓模式作为疫情期间的受益方，自然增长加速的同时，相关企业的销售和营销成本下降。
随着前置仓模式的成熟，管理能力的提升，消费需求的稳定，根据前置仓服务范围的消费数据，结合消费者生活方式和消费习惯的变化进行品类和库存优化，同时借助数字化手段不断提升前置仓的管理能力，进一步降低损耗；
另外还可以增加诸如“预制菜、鲜花”等高客单价、高毛利的新品类，加强自有品牌研发和快消品类拓展，这些都让客单价有望进一步提升。
而且随着用户的增长和消费频次的提升，粘性增强，销售和营销成本有望进一步下降。