吕向阳|比亚迪的天花板在哪里？( 八 )

对于自主品牌，消费者从原来的“你买我推荐，我买我不买。”，开始真金白银用脚投票，也有很多人将汉比较为华为的Mate 7，都是一款让原有品牌形象脱胎换骨的产品。
继汉之后，比亚迪又推出了第四代的DMi系统，成为比亚迪彻底淘汰燃油车的深水炸弹。
在2021年1月比亚迪推出第四代插混系统也就是DMi之前，比亚迪的插混系统已经迭代了四代了。2008年12月，比亚迪F3DM上市，这是比亚迪第一款插混电车，同时，也是世界上第一款插混电动车，你没看错，确实是世界上第一款插混电动车。这款车主要定位于节能，采用P1+P3电机，跟第四代插混的结构是一样的。但是当时的比亚迪发动机比较拉胯，系统整体配合一般，再加上15万的价格，是当时F3的两倍，这款车对比亚迪的意义在于解决了有无问题。
第二代的插混系统则开始走性能车的路子。比亚迪为此提出了542战略，即百公里加速5秒以内，全时四驱，百公里综合油耗2L以内。整体设计也从第一代的P1+P3变为P3+P4，加速能力大幅提升，2015款的唐DM百公里加速可以达到4.9秒，比亚迪也将4.9S打在了汽车的尾标上。对第二代插混最致命的吐槽是“有电一条龙，没电毛毛虫”，馈电状态表现不佳。为此，第三代插混系统在原有的两个电机的基础上又加了一个P0电机，并对电机和电控做了集成，体积减小，性能提升。
2021年3月上市的比亚迪秦plus-dmi，是DMi系统的第一款车。在多年的技术积累下，比亚迪又重新回头挑战最优的插混结构——P1+P3电机配置，继比亚迪推出第一代插混系统之后的12年，比亚迪的技术水平今非昔比，无论是发动机、电机还是电控，早已非当日吴下阿蒙，DMi一经推出，就受到了市场的热烈欢迎，甚至远远超出了比亚迪自己的预期。

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自2021年3月份DMi上市之后，比亚迪的插混汽车销量以每个月增长0.5万台的规模慢慢爬坡，这几乎就是比亚迪的产能极限，比亚迪的终端销售手中也积累了大量的未完成订单，而这以往，只发生那些合资品牌的身上。
对于第四代插混系统，中科院院士欧阳明高的评价是“现在比亚迪超级混动技术，我觉得应该就是世界第一。另外电池的确还是处于世界前列。但我们还是要谨慎，尤其是还有像特斯拉这样的革命性、颠覆性创新的公司存在。”
比亚迪的天花板
比亚迪和长城、吉利一样，都在过去的几年里，给市场交出了极其成功的作业，也给了资本市场信心，甚至说是信仰。资本市场讲当下，看盈利，也看赛道，看成长的可能性，那么，比亚迪有多大的成长性，它的天花板在哪里呢？
在这之前，我们不能回避的是，关于比亚迪的巨大争议。
这场争议的核心，是比亚迪赖以立身的根本，也就是产业链的垂直整合。比亚迪造车，除了玻璃和轮胎这些标准件以外，其他几乎全都是自己配套的，比如发动机、座椅、减震器、车灯、雨刮器，比亚迪都可以部分甚至全部生产。就连芯片，比亚迪也自己造，而且是全程从设计到生产的IDM大厂模式。
目前电动车上卡脖子的IGBT，比亚迪在收购秦川汽车两年后的2005年，就成立了自己的IGBT团队，2008年收购了破产的宁波中纬积体电路，开始了自主研发之路，到现在已经整整12年了，比亚迪半导体也即将在2022年初登陆创业板。
我们可以用“博观而约取，厚积而薄发”，来形容比亚迪的技术鱼塘。可从另一个角度来说，这未尝不是一种巨大的浪费。比亚迪的摊子铺太大了，除了起家的电池以外，还做手机代工，手机上的零配件比如玻璃、金属后盖，边框等等，比亚迪统统都做。此外，除了大家都知道的汽车和汽车零部件，比亚迪的手还伸到了光伏电站，轨道交通等等。如果说自制零配件还情有可原，那这种延伸就属于典型的多元化战略了。