换流阀|3800亿的特高压，如何补齐新能源的最后一块短板？( 四 )

2013～2021年，柔性直流换流阀参数不断提升，新技术不断涌现，工程应用形式从两端到多端再到组成直流电网，实现了从科技示范到大规模应用的飞跃。
由于柔性直流输电的低惯性特点，故障发展速度极快，所以需要断路器超高速的保护与之配合，作用十分关键。极线断路器成本占比也达10.9%，占比甚至高于换流变压器。

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从2020年的换流阀市场竞争格局来看，国电南瑞占据半壁江山，其次是许继电气和中国西电。
从工程中标情况看，柔直换流阀环节仍以国电南瑞、许继集团、四方电工、特变电工、中国西电等主要电网设备公司参与为主。极线断路器方面，国电南瑞、思源电气、许继电气等保持领先。

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特高压直流输电另外一个核心设备便是换流变压器，其主要用于长距离直流输电的电能转换等。
因为有交、直流电场、磁场的共同作用，所以换流变压器的结构特殊、复杂，关键技术高难，对制造环境和加工质量要求严格。
这一细分行业的竞争格局较为激烈，特变电工略微领先，中国西电、保变电气、山东电力设备相差不大。

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在特高压交流项目中，投资重点是变电站。变电站内的电气设备分为一次设备和二次设备。
一次设备主要包括变压器、高压断路器、隔离开关、母线、电容器等。二次设备主要包括继电保护装置、自动装置、测控装置、计量装置、自动化系统以及为二次设备提供电源的直流设备。
简单来讲，完成发电-输电-配电功能的设备叫做一次设备，如发电机，断路器，电流电压互感器，变压器，避雷器等；对一次设备进行控制，保护作用的设备叫做二次设备，如继电器，控制开关，指示灯，测量仪表等。
二者之间最大的差别就在于所针对的电压等级不同。一次设备是根据高压侧来设计的,所带电压是强电，二次设备基本带的是弱电。
变电站中GIS（气体绝缘全封闭组合电器）与交流变压器是核心组件，据国泰君安统计，二者分别占项目成本的9%与7%。
从毛利率角度看，核心设备毛利率在30%左右，净利率在10%左右，相关环节公司业绩在特高压投资建设加速背景下弹性较大。

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综合来看，特高压电器支出约占特高压项目成本的60%。
假如国家电网3500亿美元的电网转型升级投资中，有40%投入到特高压建设项目，则2021-2025年我国对特高压电器的年均需求为1092亿元，特高压电器行业的市场规模有望扩大。
尾声在新能源发电替代传统能源的道路上，储能、特高压技术是必不可少的。储能负责调峰调频，特高压则负责整合资源、分配资源。
风光发电+储能+特高压，三者将发电、运输、用电有机整合，形成新能源发电产业闭环。
作为新基建的重要领域之一，特高压建设具备产业链长、带动力强、经济社会效益显著等优势。
可以预见的是，新能源发电产业配套产业随着发电渗透率的提升同步发展，特高压产业已经蓄势待发。
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