短视频|李开复坐镇的创新奇智，依然压力山大？( 三 ) 移动互联网

从成本构成来看， AI产品和解决方案销售增加导致配有嵌入式软件的硬件购入金额增加，材料成本金额和占比都大幅增加。分包成本主要乃由于人力资源外包及软件开发外包服务费增加。

研发优势丧失如何和同行竞争？

2018年、2019年、2020年及2021年前三季度，研发开支分别为2868万元、1.13亿元、1.81亿元及1.77亿元，占总营收比重分别为77%、49%、39%及32% 。

对比来看，商汤，第四范式，依图，旷视研发费用占比都在60%以上。其中，商汤2020年研发占比71.2% ，显然在研发投入上并不算高，且研发费用比重正逐年下降。而行政开支分别为4970.7万元、1.27亿元1.95亿元以及3.11亿元，占总营收比重分别为133.59%、55.5%、42.2%及56.2% 。

研发费用中，主要构成包括员工薪酬、分包成本，后者比例逐年增大，从2018年0.06亿元增加至2020年0.55亿元。 AI企业没有盈利之前，大量的研发投入是必要的，投入过少会导致其在行业中的竞争力受到威胁。创新奇智投入连续减少，未来想要占据优势，困难重重。

烧钱之路持续

截至2018年、2019年、2020年及2021年前9月，亏损净额分别为人民币0.71亿、2.48亿、3.61亿、4.38亿。三年九个月，合计亏损11亿。原因是快速下滑的毛利率和较高的费用支出特别是研发支出，导致公司持续亏损。不过扣除股份支付开支和可赎回股份的金融负债的财务成本，公司经调整净亏损分别为0.45亿， 1.60亿， 1.44亿和0.81亿，亏损是趋于下行态势的，是一种好的现象。

显而易见，无论上市与否，公司的烧钱之路也将持续，而IPO募集资金的用途，包括持续优化AI平台及加强研发能力；持续拓展和丰富解决方案；持续提升商业化能力；持续拓展客户及加深客户联系；继续追求战略投资及收购。所以上市不能解决问题，公司仍需要继续烧钱才行。

应收款项金额较大

流动资产及流动负债明细如下。截至2021年9月30日，创新奇智持有现金及现金等价物为16.54亿元。

但是应收款项金额较大，截至2021年前9月，达到3.41亿元，主要是1年以内的占据绝大部分。未来如果现金流减少，公司的资金压力将进一步增加。

未来控股股东生变

创新奇智背后还有一位备受瞩目的业界大佬，即创新工场创始人李开复。创新奇智由创新工场孵化而来，是创新工场子公司，李开复出任公司董事长。
有李开复亲自坐镇指挥，加之创新工场的一路扶持，创新奇智的融资道路走得相对顺遂。
自成立以来，创新奇智用了四年时间，完成了6轮融资，投资机构包括软银，中金等全球知名投行。
2018年5月，获创新工场和成为资本1亿天使轮融资。 2019年1月， 4亿A和A+ ，包括中金甲子，创新工场、成为资本。
2019年12月， 4亿B轮，包括华兴新经济基金，中金甲子、赛富、宜信。
2020年12月， C轮，中金甲子领投，国和投资，阳光融汇资本，华兴新经济基金加码。
2021年3月， C+轮，投资方为海创千峰新旧动能转换母基金。
2021年5月份， D轮，软银跑步入场。
2021年6月3日，创新奇智宣布完成由软银愿景基金2期投资的D轮融资。本轮融资后，创新奇智将进一步加大对AI赋能制造业的投入。

股权结构看，目前创新工场持股26.24% ，为最大机构投资人，中金甲子持有16.71% ，软银持股7.12% 。具体来看，创新工场、创新工场育成、汪华及陶宁合计持有已30.01% ，分别为26.24% ， 1.68% ， 1.68%及0.42% 。创新工场及创新工场育成，由汪华、陶宁女士、郎春晖及张鹰组成一致行动人。 CEO徐辉直接持股为9.25% ，通过控制的创新智成持股1.29% ，合计10.54% 。员工激励平台持股为17.15% ，其他投资者持股为42.3% 。