微软|喜马拉雅广告众多、频遭吐槽，余建军也扛不住亏损的压力了？( 二 ) 微软

然而，即使是喜马拉雅也难以跨过盈利这一关，数据显示， 2019年至2021年，喜马拉雅实现营业收入26.8亿元、40.8亿元、58.6亿元，实现净利润-19.25亿元、-28.82亿元及-51.06亿元，三年间累计亏损达99.13亿元，即使是经调整亏损在3年间也已累计达20.47亿元。
坐拥数亿用户，却难以实现盈利，这让资本、外界甚至喜马拉雅自身都难以接受。
【偿债能力弱、竞争激烈】
在前些年喜马拉雅受资本青睐时，虽然彼时喜马拉雅也未实现盈利，但毕竟是资本的宠儿，不缺钱也似乎从不把盈利放在心上，余建军在接受媒体采访时曾表示“没有制定任何盈利时间表。 ”
或许是余建军高估了喜马拉雅也或许是低估了资本，没曾想在余建军此话后多年间，喜马拉雅也未实现盈利，没有盈利意味着喜马拉雅造血能力不行，并且主要靠融资维持日常运营。
数据显示， 2019年至2021年喜马拉雅年末现金及现金等价物分别为1.98亿元、11.5亿元及5.45亿元，融资所得现金流分别为8.3亿元、15.2亿元及4.6亿元，显然，喜马拉雅资金获取几乎靠融资，但融资现金流却出现大幅缩水，可见在长期无法实现盈利且不断烧钱的情况下，喜马拉雅背后资本的耐心程度。
而截至2022年2月28日，喜马拉雅流动负债总额为19.72亿元，流动资产为15.4亿元，但同期现金及现金等价物仅为1.69亿元，显然，喜马拉雅偿债能力及抗风险能力较弱。
在此之下，想要维持可持续发展似乎只有上市一条路，但喜马拉雅却多次登陆资本市场无果，在资本及财务基本面等多重压力之下，余建军无奈只得把重心放在盈利上。
据《晚点LatePost》报道，就在去年8月，余建军改口，首次对公司全体员工明确具体盈利计划，去年第四季度实现单季盈利成为考核目标。并制定了一个关于盈利的五年计划，到2023年实现全年盈利2-3亿元， 5年后实现年收入200亿元、盈利40亿元。
而广告就是喜马拉雅的主要收入来源之一，在盈利重压下，自然会加大对广告的投放，只是，目前在线音频行业涌入了多位大咖、QQ音乐、网易云音乐等均进入此行业欲分一杯羹。
【微软|喜马拉雅广告众多、频遭吐槽，余建军也扛不住亏损的压力了？】与其相比，喜马拉雅竞争力及资金底盘则相对较弱，但同时却又伤害了用户这个基本盘，喜马拉雅可真是进退两难。