产能|FPC板块迎“迎新”,“宁王”供应商奕东电子(301123.SZ)有几把刷子?( 二 )


以FPC产品为例,奕东电子2021年前三季度产能利用率为80.7%,产销量达到102.35%;同期连接器零组件的产品利用率达到104.52%,产销量为96.8%;同期LED背光模组的产能利用率和产销量分别为93.29%和95.24%。
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因此,奕东电子此次上市募集资金将着力用来解决产能瓶颈。公司计划投资3.57亿元进行印制线路板生产线项目建设,该项目预计建设期为24个月,项目达产后,将实现年产 36万平方米印制线路板。此外,公司还将投资3.31亿元用于先进制造基地建设项目,该建设期24个月项目达产后,将实现年产8.5亿件高频高速连接器组件和2800万件高端专显背光模组,进一步满足市场未来的需要。
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从市场环境来看,奕东电子扩大产能储备,除了公司从事的三大业务下游需要将保持增长之外,全球产能向中国转移也是一大不可忽略的要素。
以连接器市场为例,从区域分布来看,全球连接器市场可分为中国、欧洲、北美、亚太(不含日本、中国)、日本等五个重要的区域市场,整体市场较为集中。根据Bishop&Associates 统计数据显示,2019年五大区域市场合计占全球 95%以上的市场份额;其中,中国是全球最大的连接器市场,市场份额高达到 30.35%;北美、欧洲位居其次,分别占到21.64%和21.11%。
在世界制造业向中国大陆转移的背景下,全球连接器的生产重心业已逐步向中国大陆转移。2014年至2019年,中国连接器市场份额从26.98%上升到31.44%;市场规模从149.50 亿美元增至 227亿美元,年均复合增长率为8.71%
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由此可见,奕东电子未来将持续受益于消费电子的创新应用、5G 大规模商用、车联网、新能源汽车的普及应用,叠加公司加强产能布局,长远业绩增长前景值得期待。不过考虑到公司当前产能已经遇到瓶颈,而新产能需要两年后才逐步释放,当前是否是投资奕东电子的好时机,还需要根据公司短期估值水平、业绩预期以及市场因素综合判断。